ROBOT INVESTMENT CALCULATOR
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • CZ BLOG
    • KNIHA

JAK PŘEDPOVĚDĚT HOSPODÁŘSKOU RECESI

23/2/2018

0 Comments

 
Existuje poměrně vysoká pravděpodobnost, že Spojené státy se ještě před příštími prezidentskými volbami v roce 2020 propadnou do hospodářské recese. Uvedl to miliardář Ray Dalio, zakladatel investičního fondu Bridgewater Associates.

Dalio již v minulosti předpověděl finanční krizi z roku 2008, upozorňuje server CNN.

"Pravděpodobnost recese před příštími prezidentskými volbami je poměrně vysoká, možná 70 procent," uvedl miliardář.

Při vší úctě k Rayi Daliovi, podobné předpovědi jsou pro kočku. V první řadě, hovoříme o období téměř tří let, během nichž se může stát leccos. Americká ekonomika je již od třetího čtvrtletí 2009 ve fázi růstu. Možnost, že růst bude vystřídán recesí během nejbližších tří let, je docela dobře představitelná. Nikoli však garantovaná: za určitých okolností může růst klidně pokračovat. 

Jaké hodnoty pravděpodobnosti lze přiřadit oběma scénářům: recese bude, recese nebude? Upřímně, nemám tušení, a pochybuji, že to ví i samotný Ray Dalio. Pokud se mě někdo zeptá, co předpovídám já, klidně odpovím, že nic. Věnuji pozornost skutečným hodnotám vybraných finančních a ekonomických veličin. Analýza současného stavu ekonomiky a finančních trhů je mnohem méně fragilní disciplína než prognózování.

Ale abych neuhýbal před otázkou: pokud bych měl odpovědět, kdy bude v Americe recese, podívám se na nejlepší známý indikátor. Jeho základ publikoval profesor Campbell Harvey v roce 1986. Indikátor je velmi jednoduchý: principem je srovnání výnosu dlouhodobých a krátkodobých federálních dluhopisů. Když krátkodobé sazby převyšují dlouhodobé, trh očekává pokles sazeb. K poklesu úrokových sazeb dochází, když ekonomika je v recesi. Za této situace totiž centrální banka ekonomiku stimuluje nízkými sazbami. (Více zde.)

Jinými slovy, hodnota dluhopisových výnosů odráží očekávání trhu ohledně pravděpodobnosti recese. Toto očekávání bývá mnohem přesnější než subjektivní názor kteréhokoli jednotlivého ekonoma. Při poslední recesi v roce 2008 se ukázalo, že tento model byl lepší než samotný jeho autor. (Profesor Harvey výsledky svého vlastního modelu ještě na jaře 2008 zlehčoval. Tou dobou již recese byla v plném proudu a byla delší a hlubší, než Harvey čekal.)

Existuje ještě jeden model pro předvídání recesí, který je stejně spolehlivý jako jednoduchý. Ale jeho vysvětlení si nechám pro jinou příležitost. 

Je stejně zajímavé, kolik intelektuálního úsilí ekonomové vyvinuli, aby předpovídali vývoj ekonomiky. V akademické sféře populární modely DSGE (Dynamic Stochastic General Equilibrium) jsou známé svojí extrémní výpočetní náročností a nepoužitelností v praxi: nikdy nic použitelného nepředpověděly. Nikdo je v praxi nepoužívá. 

Daleko lepší výsledky poskytne úplně jednoduchý model, který vyžaduje pouze odečíst (nebo vydělit) dvě čísla. Musíte ovšem vědět, která čísla.
Picture
Obrázek: Radar v leteckém muzeu Berlin - Gatow
0 Comments



Leave a Reply.

    Pavel Kohout

    Investor, vývojář, autor.

    ArchÍVY

    January 2021
    November 2020
    October 2020
    August 2020
    July 2020
    June 2020
    May 2020
    April 2020
    March 2020
    January 2020
    November 2019
    October 2019
    June 2019
    May 2019
    February 2019
    January 2019
    December 2018
    November 2018
    October 2018
    September 2018
    August 2018
    July 2018
    June 2018
    May 2018
    April 2018
    March 2018
    February 2018
    January 2018
    December 2017
    November 2017

    Kategorie

    All

    RSS Feed

Picture
The Robot Investment Calculator software and its underlying algorithms and know-how is owned and published by Westbourne Technologies Ltd, 25 Westbourne Terrace, London W2 3UN (the Publisher), Company Number 11115458. All rights reserved. 

DISCLAIMER: Contents are provided for general information purposes only and do not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any Security in any jurisdiction. The Publisher does not intend to solicit and is not soliciting, any action with respect to any Security.

The contents of this section have not been approved or disapproved by any securities commission or regulatory authority in any jurisdiction. The contents are neither sufficient for, nor intended by the Publisher to be used in connection with, any decision relating to the purchase or sale of any existing or future Securities. The Publisher does not intend to provide financial, investment, tax, legal, or accounting advice. Investors considering the purchase or sale of any Securities should consult with their own independent professional advisors. Past performance is no guarantee of future returns.

Proudly powered by Weebly
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • CZ BLOG
    • KNIHA