ROBOT INVESTMENT CALCULATOR
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • CZ BLOG
    • KNIHA

JAK NEPŘIJÍT O PENÍZE V BEZPEČNÝCH DLUHOPISECH

16/12/2017

0 Comments

 
Velká část veřejnosti žije v iluzi, že státní dluhopisy jsou naprosto bezpečným přístavem, kde není možné přijít o peníze. Ještě tak v Řecku, možná. Ale za státní dluhopisy přece ručí STÁT! Jak by mohl všemocný stát připravit lidi o peníze? 

Překvapivě snadno.

Následující graf ukazuje vývoj úrokových sazeb desetiletých amerických federálních dluhopisů. Federální vláda nikdy nepřestala splácet svoji dluhovou službu a není pravděpodobné, že by v jakékoli dohledné době selhala. Přesto je možné na dluhopisech prodělat, a to nemálo.
Jak je známo z elementární finanční matematiky, cena dluhopisu roste při poklesu úrokových sazeb. Díky tomu dluhopisy od roku 1982 až donedávna poskytovaly báječné zhodnocení. Při pohledu na historické hodnoty výnosů si člověk může říci "k čemu vlastně potřebuji akcie, když tu jsou ty báječné bezrizikové a výnosné dluhopisy?"

Následující graf zobrazuje výkonnost dluhopisového fondu Vanguard Long-Term Bond Index Investor, který investuje do amerických dlouhodobých dluhopisů. Průměrný čistý výnos za posledních deset let v hodnotě 7,49 procent ročně. Hezké, že?
Picture
Jenže běda: dlouhodobý trend poklesu úrokových sazeb před nedávnem skončil. Zlatý důl je vytěžen. Ceny dluhopisů už neporostou, naopak, budou klesat nebo v nejlepším případě stagnovat.

​Výnosy dluhopisů a dluhopisových fondů jsou hezkou ukázkou, proč není dobré automaticky prodlužovat trendovou křivku do budoucnosti. Během dalších let zmíněný fond neponese ani zdaleka 7,49 procenta ročně. Ponese mnohem méně a je dost pravděpodobné, že jeho výnosy budou často i záporné. 
Vzniká otázka, jaký význam má vývoj amerických dluhopisů a amerických fondů pro českého investora. Stručně: velký. Výnosy českých dluhopisů kopírují světový vývoj, neboť český finanční trh je důkladně globalizován. Co se děje v Americe, má důsledky i pro českou kotlinu. 

Svědčí o tom i následující graf. Sazby amerických dluhopisů jsou opět modře, úroková sazba českých desetiletých dluhopisů jsou červeně zvýrazněny.

Závěr? Úrokové sazby českých dluhopisů již klesat nebudou. To znamená, že ceny dluhopisů a hodnoty podílových listů zaměřených na dluhopisy již neporostou. 

Málokdy lze podat jednoznačnou a paušálně platnou radu v oblasti investování, ale v tomto případě ano: zbavte se všech dluhopisových fondů, pokud ještě nějaké máte, ať už amerických, českých nebo jiných. Zlatý důl už obsahuje pouze hlušinu. Nejenže nevyděláte, ale máte slušnou šanci přijít o peníze. 

Terminologická poznámka: Místo zdlouhavého "výnos do doby splatnosti" používám kratší termín "úroková sazba". Znamená to totéž a je to srozumitelnější. Finanční profesionálové z oblasti pevně úročených cenných papírů zajísté prominou.
0 Comments



Leave a Reply.

    Pavel Kohout

    Investor, vývojář, autor.

    ArchÍVY

    January 2021
    November 2020
    October 2020
    August 2020
    July 2020
    June 2020
    May 2020
    April 2020
    March 2020
    January 2020
    November 2019
    October 2019
    June 2019
    May 2019
    February 2019
    January 2019
    December 2018
    November 2018
    October 2018
    September 2018
    August 2018
    July 2018
    June 2018
    May 2018
    April 2018
    March 2018
    February 2018
    January 2018
    December 2017
    November 2017

    Kategorie

    All

    RSS Feed

Picture
The Robot Investment Calculator software and its underlying algorithms and know-how is owned and published by Westbourne Technologies Ltd, 25 Westbourne Terrace, London W2 3UN (the Publisher), Company Number 11115458. All rights reserved. 

DISCLAIMER: Contents are provided for general information purposes only and do not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any Security in any jurisdiction. The Publisher does not intend to solicit and is not soliciting, any action with respect to any Security.

The contents of this section have not been approved or disapproved by any securities commission or regulatory authority in any jurisdiction. The contents are neither sufficient for, nor intended by the Publisher to be used in connection with, any decision relating to the purchase or sale of any existing or future Securities. The Publisher does not intend to provide financial, investment, tax, legal, or accounting advice. Investors considering the purchase or sale of any Securities should consult with their own independent professional advisors. Past performance is no guarantee of future returns.

Proudly powered by Weebly
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • CZ BLOG
    • KNIHA