DOW JONES UPRAVENÝ O INFLACI

Čas od času můžeme vídat akciové indexy přepočtené podle inflace. Mívá to jednu vadu. Jako měřítko inflace se vždy používá index spotřebitelských cen. To je ale zásadní metodická chyba: hodnotu investic nelze diskontovat spotřebitelskými cenami!

Nabízí se metodicky správnější postup: přepočet podle monetární inflace, tedy podle objemu peněz v ekonomice. Jinými slovy, jak by se vyvíjel akciový index, kdyby množství peněz v oběhu zůstávalo konstantní. (Spotřebitelské ceny nás nezajímají,  z hlediska investora je důležité jen to, jak přibývá peněz.)

​Výsledek takového výpočtu vidíte zde — a je to překvapující graf!

Co z něho vyplývá:

• V první řadě je vidět, jak obrovská byla bublina v roce 1929. Nic podobného trhy od té doby nezažily.
• Za druhé, je patrná oscilace kolem normálu v průběhu poválečného období.
• Za třetí, je vidět, že současná hodnota akciového indexu Dow Jones Industrial 30 se nijak zvlášť od tohoto normálu neodchyluje.
• Bublina kolem roku 2000 svým rozsahem připomínala rok 1937, přičemž vývoj poté byl velmi podobný.
  
• Akcie byly nejlevnější v roce 1933, 1984 a 2009. 
  

Až budu mít čas a chuť, napíšu něco více o metodice výpočtu. Nebo — ještě lépe — jej začlením do budoucího upgradu aplikace Robot Investment Calculator.