ROBOT INVESTMENT CALCULATOR
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • SHOP
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • OBCHOD
    • CZ BLOG
    • KNIHA

CO SPUSTILO TURBULENCI NA BURZÁCH?

13/2/2018

0 Comments

 
DEBATA Jana Macháčka: Co tentokráte spustilo turbulenci na světových akciových trzích?

Turbulence a výprodej na světových akciových trzích se na začátku tohoto týdne zklidnily, poněkud však znepokojuje, že moc nevíme, co a proč se stalo. Co víme?

Víme, že vyspělé trhy (tedy nikoli trh český) by měly jistým způsobem kopírovat vývoj ekonomik a ziskovosti podniků, a fundamenty hlavních světových ekonomik jsou relativně zdravé, respektive jsou zdravější než před rokem či dvěma. Víme však i to, že trhy nemohou pořád jen klidně růst, občas prostě přijde korekce či špatné počasí.

Co bylo ale tentokrát spouštěčem? Obavy z vyšší inflace? Nebo nové finanční produkty různých fondů zaměřené na volatilitu trhů a algoritmické obchodování garantující stabilní výsledky? O tom více například v mém pátečním sloupku.


ODPOVĚĎ PAVLA KOHOUTA:
V dlouhodobém horizontu akciové trhy sledují především objem peněz v oběhu, dále ziskovost firem. Nemusí nutně platit, že růst akcií signalizuje zdravou ekonomiku. Venezuelská burza například posílila za poslední rok zhruba stonásobně, důvodem je ovšem hyperinflace spojená s katastrofální hospodářskou politikou.

V krátkodobém horizontu hrají roli nevypočitatelné emoce. A to je nejpravděpodobnější vysvětlení únorové epizody s volatilitou amerického akciového trhu. Po řadu měsíců trh nerušeně rostl tak klidným tempem, až to bylo podezřelé. Je nenormální, aby hlavní akciové indexy vykazovaly anualizovanou volatilitu v hodnotě pod 10 procent. Typická průměrná hodnota je minimálně o polovinu vyšší.

Příběh se tedy zřejmě odehrál zcela jednoduše. Delší dobu (přibližně od konce roku 2016) trh sledoval velmi nízkou volatilitu a rychlý růst cen akcií. Nejprve s nadšením, ke konci již se značnou nervozitou. Jednoho dne některému velkému investorovi „ruply nervy“ a rozhodl se, že zinkasuje tučný zisk. Impuls se přenesl na trh a výsledkem byla panika. Svoji roli mohly hrát i obavy z růstu úrokových sazeb. Jedna teorie tvrdí, že k pádu přispěla poznámka odcházející předsedkyně FOMC Janet Yellen o předraženém trhu.

Lze si představit i „sorosovský“ scénář, v jehož rámci velký hedge fond nejprve zaujme krátkou pozici v derivátech na pokles volatility, nashromáždí balík akcií a jednoho krásného dne jej vrhne na trh. Trh zpanikaří, hodnota derivátů poklesne téměř k nule, fond realizuje pohádkové zisky. Je znám případ menšího fondu (Ibex Investors z Denveru), který skutečně dosáhl spekulací na pokles hodnoty těchto derivátů zisk v hodnotě 8600 procent. Tento fond je však příliš malý, než aby dokázal pohnout trhem. Spíše než o manipulaci s trhem se jednalo o odvážnou a úspěšnou spekulaci. 






0 Comments



Leave a Reply.

    Pavel Kohout

    Investor, vývojář, autor.

    INVESTIČNÍ KALKULAČKA

    ArchÍVY

    August 2020
    July 2020
    June 2020
    May 2020
    April 2020
    March 2020
    January 2020
    November 2019
    October 2019
    June 2019
    May 2019
    February 2019
    January 2019
    December 2018
    November 2018
    October 2018
    September 2018
    August 2018
    July 2018
    June 2018
    May 2018
    April 2018
    March 2018
    February 2018
    January 2018
    December 2017
    November 2017

    Kategorie

    All

    RSS Feed

Picture
The Robot Investment Calculator software and its underlying algorithms and know-how is owned and published by Westbourne Technologies Ltd, 25 Westbourne Terrace, London W2 3UN (the Publisher), Company Number 11115458. All rights reserved. 

DISCLAIMER: Contents are provided for general information purposes only and do not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any Security in any jurisdiction. The Publisher does not intend to solicit and is not soliciting, any action with respect to any Security.

The contents of this section have not been approved or disapproved by any securities commission or regulatory authority in any jurisdiction. The contents are neither sufficient for, nor intended by the Publisher to be used in connection with, any decision relating to the purchase or sale of any existing or future Securities. The Publisher does not intend to provide financial, investment, tax, legal, or accounting advice. Investors considering the purchase or sale of any Securities should consult with their own independent professional advisors. Past performance is no guarantee of future returns.

Proudly powered by Weebly
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • SHOP
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • OBCHOD
    • CZ BLOG
    • KNIHA