ROBOT INVESTMENT CALCULATOR
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • CZ BLOG
    • KNIHA

JAK POZNAT VČAS BLÍŽÍCÍ SE KRIZI

8/2/2018

1 Comment

 
Jak včas poznat blížící se recesi nebo dokonce finanční krizi? Přenesme se zpět do začátku února 2007 – do doby, kdy na minulou finanční krizi bylo již zaděláno, ale teprve se začínalo psát o problémech s americkými substandardními hypotékami.

Jaká varovná znamení byla tehdy k dispozici? Nebylo jich úplně málo.

V první řadě, výnosová křivka federálních dluhopisů byla invertovaná. Sice jen lehce, ale i nepatrná inverze (tj., když krátkodobé sazby jsou vyšší než dlouhodobé) je vážným signálem budoucí recese. 

Za druhé, aktivita amerických komerčních bank byla v pásmu oranžového poplachu. Zvýšená bankovní aktivita je vždy dočasně vnímána jako dobrá věc, protože štědré úvěrování pohání hospodářský růst. Po hodech ovšem vždy nutně přijde vystřízlivění, které nikdy nebývá příjemné.

Za třetí, zisky amerických firem byly vysoce nad úrovní dlouhodobého trendu. Také tento jev bývá ve své době přijímán příznivě, ba nadšeně, ale zisky se pak vracejí k normálu: směrem dolů. To již nikoho netěší. Proto jsou nadměrné zisky podniků vždy varovným znamením.

Konečně za čtvrté, riziko akciového trhu bylo vnímáno jako podprůměrné (oranžové pásmo: klid před bouří). Po období podprůměrného rizika dříve či později následuje návrat do normální hladiny nebo dokonce do pásma turbulencí. Hádejte, jakým směrem se pohybují ceny akcií během návratového procesu: ano, správně, směrem dolů.

Picture
Tedy již v únoru 2007 – v době hluboce předkrizové – byly k dispozici čtyři signály, které shodně ukazovaly, že „něco“ přijde. Jen nebylo zřejmé, kdy se tak stane.

Přenesme se nyní do začátku října 2007. Skutečná krize podle standardních makroekonomických a finančních ukazatelů tehdy stále ještě nezačala. Ale méně obvyklé indikátory křičely červenou barvou:

Za prvé, pohyb výnosové křivky signalizoval, že recese je za rohem. Skutečně byla: podle Národního úřadu pro ekonomický výzkum (NBER) začala v prosinci 2007. Tato zpráva byla ovšem oznámena až s ročním zpožděním, v prosinci 2008.

Za druhé, akciový trh byl podle poměru cena / peníze nadhodnocen asi o 20 procent.

Za třetí, bankovní aktivita dosáhla úrovně červeného poplachu. Kdyby jen tento jediný indikátor svítil červeně, samo o sobě by to stačilo.

Za čtvrté, peněžní inflace dosáhla dvojciferných hodnot. Vždy, když objem likvidních peněz v ekonomice roste dvojciferně, je to neklamným signálem přehřátí – a po přehřátí přichází ochlazení.

Za páté, ziskovost amerických podniků začala klesat – návrat k dlouhodobému trendu se opravdu konal.

Říjen 2007 byl ideální dobou pro prodej akcií ještě za velmi pěkné ceny. Následoval pokles, pak další pokles, pak velká finanční krize, pak ještě pokles – a teprve až v březnu 2009 byly akcie opět levné a vhodná k nákupu. Hodnoty indikátorů se mezitím samozřejmě dramaticky proměnily.

Picture
Krize roku 2008 tedy nebyla žádná "černá labuť", naprosto neočekávatelný a nepředvídatelný jev. Byla neočekávaná jen proto, že tehdejší ekonomové nesledovali hodnotné indikátory a soustředili se jen na povrch věcí.
1 Comment
Petr
8/2/2018 10:56:47 am

A jak to vypada podle aktualnich ukazatelu?

Reply



Leave a Reply.

    Pavel Kohout

    Investor, vývojář, autor.

    ArchÍVY

    January 2021
    November 2020
    October 2020
    August 2020
    July 2020
    June 2020
    May 2020
    April 2020
    March 2020
    January 2020
    November 2019
    October 2019
    June 2019
    May 2019
    February 2019
    January 2019
    December 2018
    November 2018
    October 2018
    September 2018
    August 2018
    July 2018
    June 2018
    May 2018
    April 2018
    March 2018
    February 2018
    January 2018
    December 2017
    November 2017

    Kategorie

    All

    RSS Feed

Picture
The Robot Investment Calculator software and its underlying algorithms and know-how is owned and published by Westbourne Technologies Ltd, 25 Westbourne Terrace, London W2 3UN (the Publisher), Company Number 11115458. All rights reserved. 

DISCLAIMER: Contents are provided for general information purposes only and do not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any Security in any jurisdiction. The Publisher does not intend to solicit and is not soliciting, any action with respect to any Security.

The contents of this section have not been approved or disapproved by any securities commission or regulatory authority in any jurisdiction. The contents are neither sufficient for, nor intended by the Publisher to be used in connection with, any decision relating to the purchase or sale of any existing or future Securities. The Publisher does not intend to provide financial, investment, tax, legal, or accounting advice. Investors considering the purchase or sale of any Securities should consult with their own independent professional advisors. Past performance is no guarantee of future returns.

Proudly powered by Weebly
  • HOME
    • INTRODUCTION
    • THE DASHBOARD
    • RELEASE 2
    • EULA
  • ABOUT
  • BLOG
  • CONTACT
  • ČESKY
    • ÚVOD
    • PŘÍSTROJOVÁ DESKA
    • RELEASE 2
    • ČTENÍ
    • CZ BLOG
    • KNIHA